Suplay е основана през 2019 г. и се позиционира като глобално ориентирана компания за IP колекционерски предмети и потребителски продукти. Приходите му идват основно от две основни категории: колекционерска стойност и потребителски продукти.
**Бизнес моделът на Suplay**
Колекционерските предмети формират сърцевината на бизнеса на Suplay, състоящ се от колекционерски карти, колекционерски-аксесоари и услуги. През 2023 г., 2024 г. и първите девет месеца на 2025 г. бизнесът с колекционерски предмети на компанията генерира приходи от 47,946 милиона RMB, 117 милиона RMB и 198 милиона RMB, което представлява съответно 32,9%, 41,8% и 70,0% от общите приходи. Брутните маржове на печалба за този сегмент бяха съответно 57,9%, 65,4% и 69,5%. През тези периоди обемът на продажбите на колекционерски карти достигна 1,56 милиона, 2,7534 милиона и 4,5819 милиона единици, със среден приход на единица продажба съответно 31 RMB, 42,3 RMB и 43 RMB. (Средният приход на единица продажба се изчислява като приходът се раздели на броя продадени пакети, като всеки пакет представлява минималната единица продажба.)
**Пълен отчет за доходите на Suplay**
Kakavo е собствен-бранд на Suplay, стартиран през 2021 г., като се фокусира основно върху колекционерски, не-бойни продукти с карти. В проспекта се отбелязва, че картите Kakavo са позиционирани като продукти от висок -край, като цените на дребно обикновено варират от 59,9 RMB до 89,9 RMB за пакет. Според Frost & Sullivan, Kakavo е първата марка за колекционерски карти в Китай, която получава цялостно сертифициране от глобални високо-агенции за оценка като PSA, CGC, BGS и SGC. Марката се нарежда на първо място по процент на само{10}}представяне сред китайските марки за колекционерски карти и на трето място в световен мащаб сред марките за не-спортни колекционерски карти, демонстрирайки силно представяне в класирането на карти.
През 2023 г. Suplay стартира Hobbycase, марка, предлагаща колекционерски аксесоари и услуги, включително аксесоари за карти, класиране, удостоверяване и други свързани услуги. Тази инициатива има за цел да осигури защита и поддръжка на дисплея за колекционерски карти, като подобри тяхната безопасност и дългосрочна-стойност.
**Разбивка на приходите на двата големи бизнеса**
Потребителските продукти са предназначени да посрещнат ежедневните културни и развлекателни нужди, като включват както модерни играчки, така и IP производни. Според проспекта приходите от този сегмент са нараснали от 97,779 милиона RMB през 2023 г. до 163 милиона RMB през 2024 г., което представлява 67,1% годишно-на-годишно увеличение. През първите девет месеца на 2025 г. обаче приходите от този сегмент са намалели с 28,2% на годишна-на-годишна база до 84,862 милиона RMB. От 2023 г. до 2024 г. и първата половина на 2025 г. този бизнес представлява съответно 67,1%, 58,2% и 30,0% от общите приходи, с маржове на брутната печалба от 33,7%, 31,8% и 19,3%. Обемите на продажбите бяха 2,4704 милиона, 4,5671 милиона и 2,8838 милиона единици, със среден приход на единица продажба съответно 39,4 RMB, 46 RMB и 29,4 RMB.
Заслужава да се отбележи, че модерната марка играчки на Suplay, Heyfans, беше придобита през 2021 г. Продуктовата й линия включва фигурки, мини фигурки и плюшени играчки, като серията мини фигурки OHO Uncle Refined Life и серията мини фигурки Genshin Impact Natlan Young Dragon. Марката за IP деривати, Letao Valley, е създадена през 2021 г. и произвежда основно стоки на Letao, включително плюшени играчки, тематични чанти, акрилни продукти, метални продукти, лазерни билети и бележници, както и карти за продажба на дребно-входно-картови продукти, предназначени за масовия пазар.
**Двата основни източника на приходи на Suplay**
**Директните продажби + дистрибуцията изграждат мрежа от канали**
Suplay достига до потребителите чрез много-канална мрежа, съчетаваща офлайн дилърски магазини, електронна-търговия и социална търговия, което позволява безпроблемни връзки в различни сценарии.
Според проспекта каналната мрежа на Suplay е разделена на канали за директни продажби и продажби на дистрибутори. Каналите за директни продажби включват мини програми WeChat, платформи за електронна -търговия и други, служещи като пътища за продуктите на компанията да достигат директно до потребителите. През 2023 г., 2024 г. и първите девет месеца на 2025 г. компанията е генерирала приходи от 37,736 милиона RMB, 51,168 милиона RMB и 72,864 милиона RMB чрез канали за директни продажби, което представлява 25,9%, 18,2% и 25,7% от общите приходи през съответните периоди.
По-конкретно, Suplay управлява множество мини програми WeChat като свои собствени цифрови магазини, насочени предимно към частен трафик. Към 30 септември 2025 г. тези мини програми са натрупали приблизително 1,3 милиона членове. През 2023 г., 2024 г. и първите девет месеца на 2025 г. приходите, генерирани чрез мини програмите на WeChat, възлизат на 20,878 милиона RMB, 33,798 милиона RMB и 47,84 милиона RMB, което представлява 14,3%, 12,0% и 16,9% от общите приходи през съответните периоди. Проспектът подчертава, че колекционерските предмети на компанията са събрали значителна база от фенове, със силна потребителска лоялност, отразена в постоянно високи нива на обратно изкупуване. През 2023 г., 2024 г. и първите девет месеца на 2025 г. процентът на обратно изкупуване на колекционерски предмети чрез мини програмите на WeChat беше съответно 76,6%, 77,6% и 78,5%.
Водещите магазини на платформи за електронна -търговия се отнасят за официалните водещи магазини, управлявани от компанията в основните китайски платформи за електронна -търговия като Tmall, Xiaohongshu и Douyin. През 2023 г., 2024 г. и първите девет месеца на 2025 г. приходите от платформи за електронна -търговия достигнаха 8,455 милиона RMB, 12,476 милиона RMB и 22,636 милиона RMB, което представлява 5,8%, 4,4% и 8,0% от общите приходи през съответните периоди.
**Различни видове колекционерски карти, пуснати от Suplay**
Дистрибуторите представляват най-значимия източник на приходи на Suplay. Използвайки каналите за продажба на дистрибуторите и пазарните ресурси, компанията успява бързо да разшири пазарното си покритие и да подобри достъпността на продуктите. Според проспекта компанията е имала съответно 156, 506 и 479 дистрибутори през 2023 г., 2024 г. и първите девет месеца на 2025 г. Приходите, внесени от дистрибуторите, възлизат на 108 милиона RMB, 229 милиона RMB и 210 милиона RMB през тези периоди, което представлява 74,1%, 81,8% и 74,3% от общите приходи.
